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晋亿实业:“紧固”梦想,“扣件”未来

发布时间:2010-12-06    研究机构:渤海证券

投资要点:

技术和先发优势确保公司享受高铁建设全周期红利

公司是行业内最早开始大力投入开发高铁紧固件的企业,也是唯一一家具有制造全系列高铁扣件能力的企业,生产的高铁扣件占有铁道部招标份额的24-25%,并以其全面的制造能力和充足的产能为其他供应商提供配套。

重载铁路建设将带动新一轮扣件需求高峰

在高铁扣件的招标高峰过后,货运重载线路将成为公司铁路扣件持续发展的主要推动力之一,“十二五”规划期间将着手进行大规模货运重载线路的建设:未来10年间将增加7.4万公里重载货运铁路,是未招标高铁客运专线长度的4-5倍,为公司带来广阔的市场需求。

城市轨道市场激发巨大想象空间

我国城市轨道交通客运量占整个城市公共交通客运量比例严重偏低,城市轨道交通的发展空间广阔,由于高铁扣件同时也可以应用于城市轨道、且两者单价相当,公司目前也在牵头进行统一城市轨道交通紧固件系统标准的工作,并成立了专门的城轨产品研发制造公司,未来有望进入这一领域。

借力反倾销汽车紧固件后起发力

公司的汽车紧固件产品已度过了最初的净投入阶段开始盈利,并逐步实现产品向高端的转型。随着行业蛋糕的做大,公司汽车紧固件业务也将实现快速发展。而对欧盟销往我国的紧固件的反倾销最终裁定,为汽车紧固件业务刚刚实现“起步—扩产”的晋亿实业(601002)提供了充足的时间以占领广阔的“进口替代”空间。

投资建议:

公司2011年合理价值区间为:16.7-19.6元

申请时请注明股票名称